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三元股份一季度亏损1.19亿 北京“奶业大佬”陷围城

admin | 2020-05-14 00:41 浏览数:

三元的“全国化”之路似乎并不平坦,宋亮认为,从内因上看,三元在“走出去”的过程中,对子公司的管理机制不够灵活,缺乏张力;没有一个很好的新品组合,供其子公司进行市场推广;对于子公司的产品高端化要求,没有达到一个很好的预期。

唐山三元,截止本报告期末总资产7,293万元,净资产 1,724 万元,报告期内实现营业收入 2,921 万元,较上年同期 5,990万元减少3,069万元。净利润-2,102 万元,同比增亏1,244万元。主要原因:公司统筹调整奶粉发展战略过渡期。

4月29日,三元股份(600429.SH)发布了2020年第一季度报告。财报显示,2020年第一季度公司营业收入15.2亿元,同比下降21.9%;归属于上市公司股东的净利润-1.19亿元,同比下降325%。

《商学院》记者就一季度亏损的原因、投资收益,以及全国化业务拓展等问题向三元股份发送了采访函,截至发稿,未收到回复。

2009年,三元收购三鹿,彼时被业内称为“蛇吞象”式收购。2009年-2017年,三元股份9年累亏9.16亿元。财报显示,2017年河北三元仍处于亏损中,2018年扭亏为盈实现3175万元净利润,2019年净利润为6351万元。

宋亮表示:“目前来看,三元在一定程度上存在着创新不足、缺乏大单品、渠道管理偏弱、品牌塑造与创新能力不足的问题。引入复星战投后,三元在优化管理体系,建立激励机制方面有所提高,这是一个循序渐进的过程。”

近年来,三元股份一直试图走出北京大本营,迈向全国。数据显示,2019年,三元股份来自北京和北京地区以外的营业收入分别为40.06亿和40.72亿元,同比增幅分别为12.99%和8.88%左右。

尽管2019年三元在北京以外市场的增速为8.88%,而较2018年的47.79%,显著放缓。

对于三元股份的未来发展,《商学院》将持续关注。

(资料来源:三元股份2019年年报)

(资料来源:三元股份2018年年报)

再陷“增收不增利”困境

2019年湖南太子奶营收同比下滑46.07%至5156万元,北京艾莱发喜净利润为9794万元,同比减少1753万元。唐山三元净利润亏损2102万元,同比增亏1244万元。

今年第一季度,三元股份投资收益为-1867.54万元,较上年同期大幅下滑130.92%,公司方面表示,这主要是因为疫情影响,合营企业麦当劳经营亏损所致。企查查显示,三元股份持有北京麦当劳食品有限公司50%的股份。

基于此,宋亮认为,如果三元有一个好的产品组合,并且给予相应的费用投入,使其子公司在当地市场大力推广,未来发展将会有更多的可能性。

资深乳业分析师宋亮向《商学院》记者表示:“2019年,国内奶源、包装材料等的价格出现一定幅度上涨,造成三元成本的增加。此外,2018年~2019年,三元推出了一些新品,新品的上市推广使得其营销费用增加,‘吃掉’了部分净利润。”

从外因上看,首先,三元走入其它区域市场,会面临伊利、蒙牛等品牌的强压。其次,面临区域市场最优质的龙头企业的挤压,例如上海的光明,河北的君乐宝等。再次,相比在大本营北京,进入其他区域市场后,对三元资源配置的能力,以及成本投放的需求会更高。

“从2018年开始,三元开始改变,一方面在推新品,一方面在开拓渠道,不过此时市场竞争已经很激烈,三元的动作似乎有些晚了。”宋亮说。

近十多年来,三元相继收购三鹿奶粉、湖南太子奶、艾莱发喜、唐山三元及法国公司Brassica Holdings。

北京地区“奶业大佬”三元股份陷入业绩困境。

财报显示,2019年三元股份销售费用增长18%至21.9亿元,研发费用下滑29.15%至2035.56万元。

此外,根据中国执行信息公开网信息,三元股份在4月21日被北京市朝阳区人民法院列为被执行人,执行标的额57.39万元。对于三元股份被列为被执行人的原因,三元股份未回复《商学院》记者。

2019年财报显示,在三元主要控股参股公司中,仅上海三元与唐山三元两家公司的亏损金额就合计高达9238万元。其中,上海三元,截至本报告期末总资产5,621万元,净资产-30,523万元,报告期内实现营业收入34,947 万元,较上年 34,368万元增加 579万元,下降1.68%。净利润-7,136 万元,同比增亏2023 万元。

分行业看,2019年,乳制品收入上涨10.88%至80.78亿元。分产品看,液态奶收入增长13.88%至45.59亿元,固态奶增长12%至12.77亿元。冰淇淋增长9.06%至14.23亿元,涂抹酱微降2.14%至8.19亿元。

4月25日,三元股份发布了2019年年度报告,公告显示,2019年营收81.51亿元,同比增长9.32%,归母净利下滑25.51%至1.34亿元。这是三元股份继2018年业绩转好,净利润大增137.25%后,再次陷入“增收不增利”的困境。

全国化之路不平坦

财报显示,三元属于乳制品制造行业,主要业务涉及加工乳制品、冷食冷饮、饮料、食品;公司旗下拥有液体乳、发酵乳、乳饮料、奶粉、奶酪、冰淇淋、植物涂抹酱等几大产品系列。

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